按照国家统计局的计划安排，5月份宏观经济数据将于6月11日公布。专家普遍认为，5月CPI同比增幅虽然会较4月继续上升，但涨幅不会超过3%，通胀压力不会太大。

    5月CPI接近3%

　　自从国家发展改革委员会5月24日公布了打击农产品“恶意囤积，哄抬价格”等价格政策后，玉米、大豆、蔬菜等商品已经应声下跌。

　　蔬菜价格疯涨之后的回落，使得其对CPI上行的推动压力得到减轻。国家信息中心经济预测部副主任祝宝良对记者表示，5月CPI环比可能较4月有所下降，但是受翘尾因素影响，由于去年同期CPI基数太低，因此5月CPI同比增速应当依然会在3%左右。

　　中信证券首席经济学家诸建芳预测5月的CPI涨幅是2.9%，而中金公司宏观经济研究员刑自强与银河证券宏观经济研究员郝大明预测的5月CPI涨幅同样都是3%。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇预计，5月份CPI上涨3.1%，将首次超过3%的警戒线。

    7月前后达峰值

　　祝宝良认为，6、7月份CPI都将保持在较高水平，但是下半年会有所下降，主要原因在于宏观调控作用下货币发行量会有所下降。他认为，全年我国CPI可能会超过3%，但是这种情况也无需过分恐慌。

　　对于通货膨胀的风险，诸建芳认为7月份前后我国价格涨幅可能达到峰值，之后会持续下降，目前农产品价格上涨都属于小品种，所占权重较小，对整体价格走势影响并不大。从世界经济角度来说，大宗商品价格持续上涨的势头已经暂时停止。

　　中信证券报告指出，预计二季度CPI平均为3.3%，PPI为6.7%，对于全年物价走势而言，CPI上升的势头将保持到第三季度末，PPI将在第二季度达到高点。

    要不要加息两难

　　一般认为，CPI超过3%是加息的必要条件之一。那么，5月CPI若是3%左右，央行会不会加息？

　　6月2日，一年期央票的利率上涨，挑起了人们对加息的恐惧。上证指数一度50点的下跌，对投资者的恐慌做了最好的注解。

　　加息是一件痛苦的事情：欧洲债务危机还在蔓延，过早地实行从紧的货币政策，将可能导致经济二次探底风险。管理层近日都在不同场合表示：宽松的货币政策不能轻易退出。

　　但不加息的危险仍然存在：已经出现的大蒜、绿豆价格飙涨，或许是粮价飞涨的先行指标，而天然气价格上涨或许是公用事业领域新的涨价潮的到来。“如果央行不能有效回收流动性，即便抑制了农产品价格，泡沫也会以其他方式体现。”上海一位公募基金经理告诉记者。

　　但是，主流券商等研究机构的答案是：若近期加息，必破前期低点2481点。本网综合